設為首頁加入收藏

微信關注
官方微信號:71712643
加關注獲取每日精選資訊
南方財富網(wǎng)歡迎您加入
廣告服務聯(lián)系我們網(wǎng)站地圖

湖北關谷概念股龍頭:桂林三金(002275)

2016-06-01 17:16 南方財富網(wǎng) czcymm.com

  桂林三金三季報點評:三季度業(yè)績承壓,看好未來彈性

  類別:公司研究 機構(gòu):國聯(lián)證券股份有限公司 研究員:劉生平 日期:2015-10-29

  事件:公司10月27日晚間發(fā)布定期公告,2015年前三季度實現(xiàn)營收8.87億元,同比下滑7.54%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.83億元,同比下滑12.68%;基本每股收益為0.48元。同時預告15年凈利潤增長-20%~20%。

  點評:

  三季度業(yè)績承壓,基本面向好。中藥城搬遷對產(chǎn)能的影響消退,公司二季度走出業(yè)績谷底,但仍受到藥品行業(yè)景氣度回落,各省招標滯后的大環(huán)境影響,第三季度收入同比下滑18%,環(huán)比下滑27%,同時,由于計提廣告費用增加,費用率水平有所提升,導致第三季度凈利潤同比下滑29%,環(huán)比下滑61%。公司的西瓜霜系列劑型豐富,新劑型推出可提升盈利水平;三金片作為基低藥,提價效應將逐步顯現(xiàn),隨著11月份各地招標落地,未來主營業(yè)績向好。

  山水保險等待批復,踐行健康中國。公司已走出養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局的第一步,與特華投資控股有限公司共同發(fā)起籌建山水保險公司,目前仍在等待保監(jiān)會的批復,借助地域優(yōu)勢和資本市場,有望在“健康中國”戰(zhàn)略的時代背景下,打造出醫(yī)療服務平臺,提示公司估值。

  現(xiàn)金充裕,期待外延并購。目前賬上現(xiàn)金充裕,大股東持股比例較高,公司管理層一直著力尋求并購優(yōu)質(zhì)的制藥企業(yè),進一步豐富產(chǎn)品線,提升企業(yè)規(guī)模,后續(xù)動作值得期待。

  維持“推薦”評級。我們預測2015-2017年EPS為0.84、1.01、1.19元,對應10月27日收盤價21.74元的估值為26、22、18倍?紤]到養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局和后續(xù)并購預期,維持“推薦”評級。

  風險提示:1)外延并購不達預期;2)降價風險。

  投資者可以對桂林三金進行關注,從而進行有利投資。

  

南方財富網(wǎng)聲明:股市資訊來源于合作媒體及機構(gòu),屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風險自擔。