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理財(cái)案例:散戶怎么玩轉(zhuǎn)交易型開放式基金?

2014-08-04 15:42   南方財(cái)富網(wǎng)   ww.southmoney.com
    

  理財(cái)案例:散戶怎么玩轉(zhuǎn)交易型開放式基金?

  眼下,兩市ETF基金數(shù)量增至91只,ETF基金如今已經(jīng)成為二級(jí)市場(chǎng)中必不可少的投資品種,但大多數(shù)基民對(duì)ETF基金還是知之甚少,不敢輕易投資。事實(shí)上,投資ETF基金只要掌握申購(gòu)、贖回、套利的基本規(guī)則即可操作。

  首先我們就來(lái)了解什么是ETF基金,ETF基金即交易型開放式指數(shù)基金,是開放式基金的一種特殊類型,它結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)。投資者既可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回基金份額,同時(shí),又可以像封閉式基金一樣在二級(jí)市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格買賣ETF份額。

  在購(gòu)買方式上,投資者可以通過(guò)兩種方式申購(gòu),既可以按照當(dāng)天的基金凈值向基金管理者購(gòu)買。也可以在證券市場(chǎng)上直接從其他投資者那里購(gòu)買,購(gòu)買的價(jià)格由買賣雙方共同決定,這個(gè)價(jià)格往往與基金當(dāng)時(shí)的凈值有一定差距。

  投資者需要注意的是,ETF的申購(gòu)是以組合證券(所謂一籃子股票)換取相應(yīng)的基金份額,贖回則是以基金份額換取相應(yīng)的組合證券。

  接下來(lái),我們就說(shuō)最關(guān)鍵的套利機(jī)制,由于ETF在二級(jí)市場(chǎng)交易,受供需關(guān)系的影響,會(huì)造成ETF市場(chǎng)交易價(jià)格與其凈值之間產(chǎn)生偏差。此外,ETF收取管理費(fèi)、付出交易成本以及分派股息紅利,也會(huì)造成兩者間一定的偏差。由此,投資者就可以利用申購(gòu)贖回機(jī)制進(jìn)行套利交易。

  比如,當(dāng)上證50ETF的市場(chǎng)交易價(jià)格高于基金份額凈值時(shí),投資者可以買入組合證券,用此組合證券申購(gòu)ETF基金份額,再將基金份額在二級(jí)市場(chǎng)賣出,從而賺取扣除交易成本后的差額。相反,當(dāng)ETF市場(chǎng)價(jià)格低于凈值時(shí),投資者可以買入ETF,然后通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)贖回,再在A股市場(chǎng)將股票拋掉,賺取其中的差價(jià)。

(南方財(cái)富網(wǎng)基金頻道)
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