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路演觀察|艾迪康控股(9860.HK)的成長價值正在兌現(xiàn)

2024-12-11 15:44 互聯(lián)網(wǎng)

  以下文章轉(zhuǎn)載自“格隆匯”

  在投資界,“成長價值”這一概念常用于描繪那些增長前景廣闊、預(yù)期未來盈利能力強,且當(dāng)前市場估值較低的企業(yè)。

  專注于這類企業(yè)的投資者通常認(rèn)為,這些公司的股票未來有望獲得更高的市場估值,原因在于它們可能在各自領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位,擁有獨特的產(chǎn)品或服務(wù),并有機會在不斷擴張的市場中實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長。

  因此,關(guān)注這類企業(yè)的投資者,通常更加重視它們在未來實現(xiàn)業(yè)務(wù)擴張、利潤增長和市場份額提升的潛力。

  近日,在“格隆匯·全球投資嘉年華·2025”活動中,艾迪康控股(9860.HK)榮獲“年度成長價值獎”。

  活動當(dāng)天,艾迪康與投資者進行了深入的交流與分享。為幫助投資者更深入地了解上市公司,精準(zhǔn)把握未來ICL行業(yè)的投資機會,格隆匯整理了艾迪康在此次路演的內(nèi)容,投資者或許能從中找到答案。

  時代趨勢下的行業(yè)機遇,創(chuàng)新賦能提升競爭力

  今年來,隨著醫(yī)療改革的持續(xù)深化,特別是在DRG、分級診療和技耗分離等政策的推動下,基層醫(yī)療機構(gòu)和民營醫(yī)院對高質(zhì)量醫(yī)學(xué)檢驗服務(wù)的需求與日俱增,為我國ICL行業(yè)注入了蓬勃的發(fā)展動力。

  特別是自去年醫(yī)?刭M政策實施后,醫(yī)院對成本控制的需求急劇增加,而ICL行業(yè)憑借其提升服務(wù)質(zhì)量和效率的優(yōu)勢,與政策導(dǎo)向相契合,市場份額逐漸呈現(xiàn)向頭部企業(yè)集中的趨勢。

  在這樣的市場背景下,作為國內(nèi)ICL行業(yè)先行者,艾迪康憑借其規(guī);、專業(yè)化的服務(wù)和市場先發(fā)優(yōu)勢,早已形成了強大的品牌影響力。

  從商業(yè)戰(zhàn)略層面看,公司采取“特檢業(yè)務(wù)+共建業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動的發(fā)展模式,以實現(xiàn)業(yè)務(wù)的高質(zhì)量增長。一方面,公司高度重視特檢業(yè)務(wù)數(shù)量和質(zhì)量的雙重提升,并通過專業(yè)化和學(xué)術(shù)化的商業(yè)推廣來增強自身競爭力。另一方面,依托“標(biāo)準(zhǔn)化管理”和“全流程體系”的雙重保障,公司的共建業(yè)務(wù)通過為醫(yī)聯(lián)體及龍頭醫(yī)院提供整合式優(yōu)質(zhì)服務(wù),確保了業(yè)務(wù)的可復(fù)制性和長期持續(xù)價值。

  從市場布局角度看,截至2024年6月30日,艾迪康已構(gòu)建起覆蓋全國范圍的35個自營實驗室,這一全國性的集成網(wǎng)絡(luò)能夠為醫(yī)院和體檢中心提供全面且高質(zhì)量的檢驗服務(wù),穩(wěn)固其在行業(yè)內(nèi)的集約化布局。

  從具體檢測項目上看,艾迪康目前提供的檢測組合涵蓋了常規(guī)及特檢共計4000余項醫(yī)療檢測,充分展現(xiàn)了公司在檢測服務(wù)上的專業(yè)性和全面性。

  當(dāng)然,艾迪康并未止步于此,而是不斷通過自研與合作等方式,提高市場競爭力和服務(wù)質(zhì)量。

  目前,公司已建立起六大技術(shù)中心,覆蓋臨床生化、免疫、分子病理、血液流式、質(zhì)譜和基因等關(guān)鍵領(lǐng)域,并在2024年新增超200個新項目,將檢測服務(wù)拓展至細(xì)胞、遺傳等多個前沿領(lǐng)域。在合作方面,公司與Guardant Health的合作已在2024年全面展開,為中國腫瘤免疫治療和靶向治療的臨床新藥開發(fā)提供了有力支持。

  此外,艾迪康還緊跟當(dāng)前AI技術(shù)的熱潮,將AI技術(shù)融合應(yīng)用于業(yè)務(wù)創(chuàng)新,持續(xù)激發(fā)未來發(fā)展活力。目前,公司深度應(yīng)用AI技術(shù),已累計輔助閱片超500萬張,充分展示了其在AI技術(shù)應(yīng)用方面的實力。

  相信通過創(chuàng)新賦能提升檢測能力,公司的市場價值有望得到進一步拓展,鞏固當(dāng)前市場頭部地位,并在未來的行業(yè)競爭中占據(jù)一個更為有利的位置。

  核心指標(biāo)驗證商業(yè)模式,成長價值加速釋放

  核心指標(biāo)的全面增長,進一步驗證了艾迪康所展現(xiàn)出的強勁成長潛力與價值。

  財報顯示,上半年艾迪康實現(xiàn)營收14.66億元。其中,常規(guī)業(yè)務(wù)同比增長超10%,特檢業(yè)務(wù)更是實現(xiàn)了超30%的同比增長。此外,共建業(yè)務(wù)收入也同比大增74%,簽約項目數(shù)量同比激增288%。

  值得一提的是,艾迪康的特檢業(yè)務(wù)增長尤為顯著。上半年,感染類項目同比增長38%,腫瘤項目同比增長57%。自2020年起,公司的特檢業(yè)務(wù)便保持著穩(wěn)步上升的發(fā)展曲線,2020年上半年至2024年上半年的年復(fù)合增長率高達(dá)38.6%,充分展示了公司業(yè)務(wù)模式的持續(xù)成長能力。

  在盈利能力方面,上半年公司取得毛利5.6億元,毛利率超38%,經(jīng)調(diào)整后凈利潤為1.08億元,盈利能力持續(xù)釋放。

  與此同時,艾迪康在成本控制方面也取得顯著成效。上半年銷售費用為2.02億元,同比下降13.6%,管理費用為1.08億元,同比下降21.3%。

  通過實施高效的物資采購策略、嚴(yán)格的BOM(物料清單)管理和損耗控制措施,以及建設(shè)自營物流網(wǎng)絡(luò)等多項舉措,艾迪康的運營效率得到了大幅提升,進一步增強了公司的服務(wù)競爭力。

  由此可見,艾迪康的戰(zhàn)略布局正逐步轉(zhuǎn)化為實際成果。這在為公司帶來顯著經(jīng)濟效益的同時,也為整個ICL產(chǎn)業(yè)提供了一個值得借鑒的業(yè)務(wù)模式。

  小結(jié)

  不論是強勁的業(yè)務(wù)增長、持續(xù)創(chuàng)新升級的技術(shù)能力,還是行業(yè)發(fā)展的樂觀前景,這些積極因素共同構(gòu)成了艾迪康在ICL行業(yè)中穩(wěn)步前進的堅實基礎(chǔ),同時也為其在投資者和市場中贏得“成長價值”這一具有辨識度的標(biāo)簽提供了充分的支撐。

  隨著此次大獎的榮獲,市場對艾迪康的關(guān)注度和期待值亦將在這一基礎(chǔ)上進一步提升,公司也將在市場周期中穩(wěn)健前行,展現(xiàn)其卓越的成長價值潛力。

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