泓德基金:A股金融和非金融板塊三季報業(yè)績出現(xiàn)明顯分化
2024-11-04 17:23 互聯(lián)網(wǎng)
上周國內(nèi)權(quán)益市場高位震蕩,萬得全A全周下跌0.91%,日均成交量維持在2萬億元左右,成交極為活躍,基金重倉股票和績差重組股票呈現(xiàn)出較為明顯的蹺蹺板效應。近期部分大幅上漲的高位股票在10月底三季報后,出現(xiàn)了明顯的回調(diào)。上周,上證綜指下跌0.8%,創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)50分別下跌5.1%和5.2%,北證50指數(shù)下跌9.08%。行業(yè)層面,房地產(chǎn)、鋼鐵、商貿(mào)零售漲幅居前。
全部A股三季報基本披露完畢,從營收累計同比增速來看,全A整體和全A非金融2024Q3營收累計同比增速均有所下降;從歸母凈利潤累計同比增速來看,全A整體2024Q3凈利潤累計同比增速略有上升,全A非金融2024Q3凈利潤累計同比增速降幅較大為-7.01%。
泓德基金指出,金融板塊和非金融板塊業(yè)績出現(xiàn)明顯分化,一方面由于銀行、保險等金融板塊自身經(jīng)營相對穩(wěn)健,另一方面也在一定程度上受到保險公司新舊會計準則切換的影響。隨著9月末以來一攬子增量策的陸續(xù)落地,部分領(lǐng)域宏觀經(jīng)濟指標已出現(xiàn)改善信號,10月PMI重回榮枯線以上,10月百強房企的新房銷售額環(huán)比9月出現(xiàn)大幅改善,與去年同期相比,也實現(xiàn)了正增長,經(jīng)濟運行中的積極因素在增多,上市公司業(yè)績有望迎來修復。
從債券市場看,現(xiàn)券方面,受益于資金面持續(xù)寬松,短端收益率全面下行,長端收益率周初在股債蹺蹺板效應及對策預期的不斷調(diào)整下,在區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩調(diào)整,周五隨著短端收益率下行,總體來看短端收益率下行幅度大于長端,曲線走陡。
展望后續(xù)市場行情,泓德基金表示,央行新設買斷式逆回購操作投放較長期資金,月底多渠道向市場投放流動性,維持銀行間市場流動性合理充裕的意圖不改,F(xiàn)券方面,在資金面寬松的格下,短端利率的確定性較大,有進一步下行的空間。
長端收益率的影響因素較多,泓德基金,一方面,10月PMI數(shù)據(jù)逆季節(jié)性走強,部分消費數(shù)據(jù)和工業(yè)通脹有所改善,顯示出經(jīng)濟活動回暖的積極信號;另一方面,年內(nèi)預期還有一次降準,對債市構(gòu)成利好,而財策穩(wěn)增長的態(tài)度積極,主要著力點在化債、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場、刺激消費等方面,(短時間內(nèi))并未大幅超預期。
泓德基金表示,本周需要關(guān)注:如特朗普當選后可能采取的加征關(guān)稅策對我國出口的影響,以及會釋放的策;同時陸續(xù)公布的10月經(jīng)濟數(shù)據(jù),對市場走勢至關(guān)重要?傮w來看,未來債券的走勢取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)和策預期的兌現(xiàn)情況,在當前市場環(huán)境下,十年國債區(qū)間震蕩可能性較大,短期內(nèi)大幅上行或下行的概率較低。
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